BCE Associés Cession transmission reprise entreprise pme pmi

[vandier]

Le thème de la bonne valorisation est régulièrement un sujet de diversion: le cédant cherche un prix maximal, le repreneur tend à partir d'une fourchette basse. L'écart entre les attentes et l'offre est en mesure de créer un clash si la différence est substantielle. Il est entendu que l'approche valorisation implique pour une opération équilibrée, de prendre en compte le mode de financement. L'apport tend à représenter en 2011 autour de 30% de la valeur et l'emprunt levé ne peut guère générer une capacité de remboursement au-delà de 65% de la CAF. Les spécificités de la cible sont de nature à donner au dossier une attractivité supplémentaire voire l'inverse selon le secteur d'activité où la concurrence est rude et où le ticket d'entrée est somme toute faible. La visibilité sur les dossiers de reprise se rétrécit dans un contexte lourd et un environnement turbulent. La sagesse impose de trouver un deal qui n'ampute pas la pérennité de l'entreprise. Ce message concerne aussi les cédants quand bien même la faucheuse fiscale soit de nature à pousser les exigences. L'outil d'exploitation n'est pas élastique au point de doper ses résultats par un unique changement de pilote. Le carburant trésorerie est un paramètre qui devient souvent essentiel dans les 2 premières années de la reprise.